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终于跌了!大震荡或即将到来!是时候下车了吗

2019-11-21来源:花繁落烬

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股市今天降温了。

受第九轮中美经贸高级别磋商利好消息影响,三大股指集体高开。但好景不长,开盘之后资金迅速出逃,指数应声而下,创业板指翻绿,中字头板块则放量明显,此后大盘总体震荡下行。

截止收盘,沪指微跌0.05%,深成指跌0.61%,创业板跌2.12%。


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有人说,总算跌了。沪指在清明节前的五个交易日里,连破3000、3100、3200三个整数关口,年初以来的累计涨幅也超过了30%。

随着市场热度的升高,训练营的小伙伴们,对于股市的提问,越来越多了

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以前个个高喊价值投资,但现在看看蹭到热点就能直冲云霄的K线图,大家的冒险因子又开始蠢蠢欲动,逢人就开始问:你有化工股吗?

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好买哥同事的老父亲,现在已是股神附体,这轮行情高达61.3%的收益,勇夺老年组冠军,引起了青年们一阵柠檬酸。

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但血一般的历史又告诉我们,牛市到顶的几个规律是:扫地大妈开始谈股票、以前被套的人开始异常活跃、有人开始借钱卖房炒股…

那么现在,牛市到底走到哪个阶段了?我们的权益类资产,还需要继续持有吗?

热闹,分析师们态度明显翻多

好买哥翻了下最近的研报,现在分析师们唱多的态度极为明显。

兴业王德伦:

当前行情看好主要是因为社融/信贷数据1月回升、PMI指数2月份回暖,基建投资增速在18年四季度见底回暖。行情可期。

中信秦培景:

预计二季度经济仍存下行压力,但市场里“聪明的钱”更倾向于针对乐观因素立刻行动,而不是等待风险因素出清。当前的行情轮动靠复苏预期驱动而不是实际数据验证

中金王汉锋:

尽管市场估值修复可能已经过半,在部分投资者获利了结的压力下短线或有波动,但后续增长预期的修复可能会支持市场,“四月市场表现可能依然积极”。券商板块仍有动力,“新经济”和有望受益于政策的板块也值得关注。

国泰君安李少君:

对于市场还是偏向乐观,因为美债利率倒挂缓和,经济衰退担忧暂缓;PMI数据强势,债市与商品市场表现已开始体现经济改善预期;降税减费举措超预期推进、中美经贸谈判取得新进展、科创板推进提速,有利于增强经济中长期信心。

和前几个位分析师说的较为谨慎的是,招商证券的张夏则更大胆,她说2021年会迎来新高,甚至高过余2015年的5000点。

理由是,一线城市销售复苏和基建投资增速恢复,经济存在开启两年半小复苏上行周期的可能;以5G带动的新的技术和产业萌芽发展。A股迎来复苏预期与大科技进步的共振时代

目前中国经济正处在下行期向着复苏期的过渡阶段,无论后续复苏是否能实现,方向都是向上的,区别只是结构问题。A股迎来小复苏预期和大科技进步的美好时代,处于七年周期的“两年半上行周期”中。

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Emmm,这个说法是真的很大胆了。

虽说多数分析师短期继续看多。但还是有海通荀玉根和天风刘晨明,却在这样的行情维持了中性判断。

荀玉根:维持之前的观点,目前仍然在牛市第一阶段,目前风险收益比已经不具有很大吸引力。从春季躁动的历史上看4月将是决断期。

这样看下来,真正唱空的人几乎没有,就算最谨慎的人也只是提醒说最近上涨过猛,百点大震荡和回调随时可能出现,但并不代表股市行情已落幕,只是让大家不要在这个点位过于激进而已。

买房增值,炒股败家的逻辑变了?

商学院的桂煮编从2500点开始就一直坚持看多,在训练营里也多次提醒大家千万不要空仓,并认为本轮行情是一次千载难逢的机会。

在今天的早新闻中,有一位学员提问到:

房价上涨会怎么影响股市?影响股市资金吗?


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桂煮编是这样回答的:

会,二者有不规则的替代效应。因为房地产如果暴利持续,股市很难有资金进来。反之,房地产滞涨甚至走向下降周期,对股市是十多年不遇的机会。

这个问题好买哥也觉得问的很棒。海通姜超之前的一篇研报,大概意思就是说现在买房获得超额收益的可能不大了,中国资本市场才是改变普通人命运的第八次机会。

话一说出口,讥讽的人不少。由于A股一只是牛短熊长,就算有牛市在,但是稍不注意,财富就会灰飞烟灭。比如说一个人在2007年买了房,另一个人买了股票,人生很可能会就此分叉,再无交集。

而且房地产滞涨不跌,让大家对房地产已经形成了一种信仰。

于是,大家都学乖了,对房价的上涨形成了一种近乎信仰的执念,对股市能否上涨则充满疑问。

但现在中国的楼市和股市是什么情况呢?

过去十年我国的广义货币增速平均在15%-16%,目前是在8%左右,脚步放慢了一半。这样的变化,意味着“大水漫灌”是不存在的,没有货币的汹涌,楼市的发动机已经熄火了一半

很多人都认为在中国投资房地产要看政策,那么,政策是怎么样的呢?主基调是“稳地价稳房价稳预期”,不能大涨,不能大跌。

股市呢?

我们说资产上涨,要么来自于盈利增加,要么来自估值提升。虽然现在上市公司并没有迎来业绩爆发年,但是经历了3年多的大熊市,估值已经跌到历史最相对低位了。这个估值和其他资产比起来有多便宜?姜超博士给我们算了一笔账:

股市的估值目前还是十二三倍:

国债利率3%,倒算相当于30倍估值;余额宝收益率是2.5%,倒算下来是40倍估值;黄金是只能够抗通胀,通胀率2%,倒算下来是50倍估值;房子是最贵的,租金回报率是1.5%,倒算是60倍估值。从全球的比较来看,A股也是相对最便宜。

当股市变成最便宜的资产后,那些无处可去的资金,自然蜂拥而来抄底了。

我们现在的情况,像极了美国1979年的情况,当时美国人就跟现在中国的普通老百姓一样,心里也对房市充满了信心,对股市没有信心。

然而,美国从80年代开始,股市开启了一轮超级大牛市,到目前为止股市涨幅25倍,算上股息,年化收益10%左右,房子只涨了5倍,年化收益仅4%。

在美国,1980年前20年买房就是人生赢家,之后40年买股才是人生赢家。

好在,越来越多的人开始反省,现在是不是要减仓或者不再购买房子,而考虑买一点股票、基金?

所以现在要问我们要不要继续持有权益类资产。我们的建议依旧不变:老股民们可以将仓位保持至半仓以上,新手小白们如果不懂资本市场,可以借助定投基金,但是无论你怎么做,都要和资本市场发生关联,不要错过这一轮康波,不要轻易下车。

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